中国可以对日本打一场不见硝烟的“货币战争”

中日钓鱼岛撞船事件暂告一段落，但估计中日政治和外交关系在很长时间内难以复原。据中国渔政部门表示，中国的渔政船已经在钓鱼岛海域巡航，而且这种巡航将会经常化、固定化。对日本来说，这种情况是难以接受的。这意味着，中日两国的保安船只今后可能在该海域时常发生对峙性质的“硬接触”。不过，两国如果保持理性，应该不至于发生擦枪走火的激烈冲突。

两方都不让步，但又难以诉诸战争，估计钓鱼岛主权纠纷会被拖下去。这实际上没有脱离邓小平“让下一代人去解决”的战略考虑。领土主权之争是实力的较量，即使不能诉诸战争，在各方面对对方实力的抑制，则是中日未来竞争中必须考虑的策略。尤其是钓鱼岛问题事关中国南海问题的解决，因此在原则问题上更不能让步了。从现在的情况看，在外交、政治和军事上，估计现任的中国不会有何突破，因此，抑制日本只能从其他方面来想办法。

在香港科技大学经济系主任雷鼎鸣教授看来，中国应该采用“拖”字诀，因为时间带来的中日两国力量的转换对中国有利。雷教授认为，从经济实力变化、两国投资率和老龄化、军费开支变化等多种因素来看，未来的趋势都对中国有利，而日本将逐步处于下风。

比如在1996年上一次保钓事件发生时，日本名义GDP是4.61万亿美元，是中国当时的5.38倍。经过十多年后，今天日本的GDP在日元升值的情况下才得以保持5万亿美元的高位，如果以日元计算则不升反跌。今年中国GDP应可达5.4万亿美元，超过日本。如果考虑到日本物价远高于中国，用购买力平价计算，中国的GDP已是日本的两倍左右。

雷教授的经济比较果然会给中国人长信心，但这需要时间。其实，中国现在就有一种方法来对日本经济进行抑制，这就是对日本打一场不见硝烟的“货币战争”。这场“货币战争”的目标是日元，其基本思路是：中国通过不断增购日本国债，推动日元进一步升值。对于日本这样一个经济严重依赖出口的国家来说，日元如果持续、长期升值，这将会使得日本低迷的经济雪上加霜。一是抑制日本商品的出口，二是抑制外资对日本的投资，三是抑制日本的服务业，如外国人赴日本旅游就会大受影响。

有人会问：中国现在有经济实力来打这场“货币战争”吗?过去不行，但现在中国应该有能力一试。中国政府迄今拥有世界上最大的外汇储备，今年上半年已达2.45万亿美元。目前中国的外汇资产配置中最大部分是美元资产，中国现在亟需调整外汇资产的结构，以减少美元贬值带来的资产贬值风险。拿一部分美元资产转向日元资产，这是中国正想做的事。

实际上，中国此前就有过尝试。今年7月份，中国净增持了5830亿日本国债，一举创下连续7个月增持日债的纪录，这已引起了日本政府的不满。日本官员表示，虽然中国大量购买减轻了日本的债务负担，但这种行为却可能助长日元升值，从而间接伤害日本经济，并表示“两国政府在此问题上有探讨的空间”。

当时，安邦首席研究员陈功就表示，长期以来，日本金融界小心翼翼地回避中国的人民币对日本经济的影响，虽然中日经济关系越来越密切，但日本成功的隔离中国对日本金融的影响。但现在，中国利用购买日债的机会，一下子击垮了日本人小心布防并长期有效的金融长城。陈功认为，中国的金融长剑终于挑开了日本人的铁幕。

现在，这种思路可以继续延伸。在未来，中国完全可以通过金融资源的利用，在兼顾利益和规避风险的情况下，通过购买日本债券的实际行为和将继续买入的暗示，向市场传达日元将长期升值的信号。只要市场形成日元将长期升值的稳定预期，日本经济将会受到持续的伤害。在全球经济复苏低迷的背景下，美国和欧盟都会乐见日元升值，不会对此趋势进行干涉。

最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：

只要中国自己不犯大错，不出乱子，中国经济能维持可观的增长，那么中国就有可能缓慢而持续地维持推高日元。再配合其他因素，这将给日本经济带来长期的抑制。日本经济已经失去了二十年，如果日本经济再失去十年，那将给中日关系带来极大的变化。