B站要投18亿人民币做内容，刚完成7.55亿美元融资

4月8日，B站宣布，已经完成最近一期筹资计划，融资总额达到7.55亿美元。

其中5亿美元是2026年（也就是七年后）到期的可转换债券（B站会与借钱的债权方约定好条件与期满后偿还的方式，是转换为股份还是偿还本金利息），包括投资者多购买的7000万美元债券。

另一部分是增发了1417万3813份ADS，包括投资者多行使的270万份。每一份ADS的价格是18美元。同时，B站股东启明创投将其持有的652万6187份ADS以同样单价全部出售，套现近1.2亿美元。

要推出两项筹资计划，筹资总额可能达到6亿美元左右。

摩根士丹利、瑞士信贷、摩根大通联合担任此次募资承销方。这次融资的金额超出了B站此前公告的预期数字，也比B站2018年3月首次公开募股（IPO）筹集到的4.83亿美元要多。

最近通过发债或增发股份筹资的文娱公司不在少数。

比如获得过腾讯、小米、京东投资的趣头条，3月28日发布公告向阿里巴巴发行1.71亿美元的可转债。这笔可转债的期限是3年，年利率为3%，如果趣头条在3年内股价达到15美元，阿里巴巴将可以把这笔可转债转换成趣头条的股份，持股比例大约为4%。

因为直接用现金补贴吸引用户阅读资讯的模式，趣头条2018年在月活跃用户达到9380万人的同时，亏损额也到了20亿元，它这种模式很需要烧更多的钱来维持。

爱奇艺也通过发行可转换债券融资12亿美元，2025年到期。

爱奇艺2017年内容成本126亿人民币，2018年增加到211亿，按照这个花钱速度，2018年IPO融到的22.5亿美元还不够填补一年内容投资。

爱奇艺成本曲线

通过债券或增发股票融资，在美股也是比较常见的行为，比如Netflix每年都会发行多次债券来为内容制作的百亿成本筹集资金。

就连腾讯都要用低成本、高速度的金融工具来准备弹药了，它要发行50亿美元债券，分析认为这笔钱准备用在收购DNF研发商、韩国游戏公司Nexon。

接下来，我们再看看B站要在哪些地方花钱（这部分内容三文娱上周推送过）。

要为内容投资18亿元的B站

B站在发售文件中表示，这两笔资金，将用于这些用途：

1）35%用于丰富内容产品，包括收购、投资和制作优质内容，以及支持内容创作者。也就是说要有大约18亿人民币用在内容上。

2）35%用于研究和开发，包括继续投资和研发技术，特别是人工智能技术，大数据能力和云技术，同样大约18亿元。（研发将促进B站的商业化，下文会提到）

3）其余资金用于一般企业用途，可能包括战略收购、投资、协同。

三文娱查阅工商信息发现，截至今日，B站已经投资数十家公司，投资标的包括（日本的Feel.、ZEXCS、Assez Finaud Fabric等海外动画公司，本文没有列入表内）：

绘梦、娃娃鱼、中影年年、灵樨文化、七灵石、红小豆、福煦影视、天工艺彩、海岸线动画、戏画谷等动画CP；

动漫堂、漫娱、鲜漫、日更计划等漫画CP，收购了网易漫画大部分资产；

蛮啾网络、网元圣唐、壳际网络、华仁艺电、猫箱网络等游戏CP；

comicup、comiday、comitime、yaca等漫展运营公司；

艾漫、良笑塑美、ACtoys、漫漫淘等衍生品开发、设计与经营公司；

重金整合音频平台M站（MissEvan）和虚拟偶像洛天依的运营公司天矢禾念；

以及投资729声工场、轻文、优他动漫、S1社区等ACG产业链公司。

这数十起投资和并购，花出去的都是真金白银。

比如天矢禾念一家，虽然B站没有公布金额，但奥飞娱乐曾公告披露将其持有的天矢禾念控股方香港泽立仕10.59%股权以人民币4733.05万元价格出让给B站，而B站后续在天矢禾念持股比例已达85.92%。

B站在国产动画漫画项目出品和采购上也没少花钱，仅2018年12月18日发布会上披露的，就有24部作品。

《镇魂街》第二季、《领风者》、《灵笼：INCARNATION》、《异常生物见闻录》、《天宝伏妖录》、《萌妻食神》、《时之歌》、《请吃红小豆吧！》第二季、《大王不高兴》、《少年歌行》、《拾又之国》…… 部分已经在B站开始播出

在海外动画内容的采购上，B站也位于国内各视频平台的前列。

比如今年一月份日本新番动画，共有45部，大陆引进31部，其中B站获得22部独播动画和3部合播动画，占比80%；爱奇艺获得5部独播动画及1部合播动画，占比19%；芒果TV 获得1部独播动画1部合播动画；优酷、腾讯视频分别获得1部合播动画。

因爱奇艺、优酷关闭播放量前台显示，本表主要统计B站数据，统计于3月4日

B站2018年业绩

2018年10月3日B站又宣布获得了腾讯共计3.176亿美元投资，随后双方达成进一步战略合作。

今年2月14日，阿里巴巴宣布通过全资子公司淘宝中国入股B站近2400万股, 持股比例约8%。

2月28日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，以下简称：B站）公布了截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。

财报显示，2018财年B站总营收41.3亿元，同比增长67%，其中四季度营收为11.555亿元（约合1.681亿美元），同比增长57%，超市场预期。

四季度B站净亏损为1.908亿元（约合2780万美元），上年同期亏损5130万元；

月均活跃用户再创新高达9280万，其中移动端7950万，分别同比增长29%和37%；

四季度手游营收增至7.128亿元，同比增长15%，手游月平均付费用户达到90万，同比增长36%；

B站去重后月均付费用户数在过去12个月增长298%，达到440万。

在财报发布后的电话会议上，B站董事长兼CEO陈睿、副董事长兼首席运营官李旎以及CFO樊欣透露了更多的消息。

陈睿表示，2019年B站应该能做到1.1亿-1.2亿的月度活跃用户，2020年这一指标能达到1.4亿-1.5亿。如果以三年为周期，预计B站将有一半的收入来自非游戏业务，而B站与淘宝合作的意义应该是超越收入，是两个生态之间的合作。

B站四大业务 

B站的营收来自移动游戏（也就是手游）、直播和增值业务、广告以及其他（包括电商）。

财报显示，B站四季度游戏业务收入达7.1亿元人民币，同比增长15%。FGO仍保持着热度。

B站本季度直播和增值服务业务收入达2.0亿元人民币，同比增长276%，截至2018年12月末“大会员”业务的有效付费会员人数达360万；广告业务收入达1.6亿元人民币，同比增长302%，2018年B站新增效果类广告并进一步扩大品牌广告；其他业务的收入达到8100万，同比增长254%，财报表示这得益于电商平台“会员购”销售业绩的快速提升。

除了独家代理游戏，B站还准备了《明日方舟》等一百多款联合运营游戏。B站还将在手游上跟腾讯深度联运。

B站品牌广告与效果广告示例

2018年四季度B站广告收入已经达到1.599亿元，若根据上图柱形比例推算，其中效果广告季度收入约6300万元

用户数据方面，B站四季度用户日均使用时长同比增加5分钟至78分钟。日均视频播放量达到4.4亿次，月均互动数达10亿次，分别同比提升107%和298%。通过100道社区考试答题的正式会员数达到4500万，同比增长44%。

B站四季度由UP主创作的视频依旧占据B站整体播放量的89%，同时月均活跃UP主数量及其投稿量分别同比增长143%和148%。B站2018年以来陆续推出了“创作激励计划”、“新星计划”、“创作激励新秀奖”等扶持项目，向粉丝数、作品播放量达到一定级别的UP主提供官方奖励金，并持续助推优秀新人UP主崭露头角。

2018年平均每个B站注册用户会关注20个Up主，同比增长30%。根据统计，有超过三分之一的活跃用户会使用新推出的哔哩哔哩动态功能，这一功能让用户可以更近距离地与他们喜欢的UP主以及志同道合的用户进行互动。

截至2018年12月31日，持有现金、现金等价物和定期存款总额为43亿元人民币。不考虑员工股权激励成本，B站四季度调整后的非美国会计通用准则（Non-GAAP）的净亏损为1.5亿元。

B站预计，2019年第一季度收入将达到12.7至12.9亿元。

在2018年，B站的成本中内容的占比是15%。B站CFO樊欣表示这不包括他们在漫画领域的投入。

B站COO李旎在财报发布后的电话会议上表示：

在内容层面，我们还会持续投入。根据2018年的经验，我们会从采购更多转向自制出品，会选择动画片、纪录片等用户更加喜欢的垂直领域进行持续地投入。这不仅有助于提升新老用户对B站内容的黏度，而且会对大会员的数据有持续增长。我们更关注这类具有IP沉淀的长尾价值。