大日本住友制药巨额出资意图何在？是应对一时经营危机，还是另有所图？

近期，日本制药巨头“大日本住友制药”决定以公司史上最大投资规模3200亿日元（折合人民币213亿元）收购英国Roivant Science制药公司旗下5家子公司的股份。大日本住友制药社长野村博

在9月6日召开的收购发表会上，大日本住友制药社长野村博指出：“如此一来，公司未来的发展方向将会更加明朗。”

核心药物专利到期，大日本住友面临经营危机

此次，大日本住友制药收购的是英国“Roivant Science制药公司”（2014年创办，总部设在瑞士和英国）旗下的5家药品研发子公司，预计10月末将签订正式合约。这对于年度研发费用不足1000亿日元（折合人民币66.5亿元）的大日本住友而言，可以说是关乎公司前途命运的一次收购。

大日本住友制药的销售构成：蓝色为抗精神分裂症药品Latuda销量

大日本住友制药的强项是精神和神经领域，目前公司的主力产品是抗精神分裂症药品Latuda。据悉，从2011年开始Latuda在美国发售，2018年度的销售额高达1900亿日元（折合人民币126.4亿元），远远超出公司原定目标1000亿日元，占公司全部药品销售额的40%，成为大日本住友制药的一大支柱。

换句话说，这也导致公司内部形成了“完全依赖Latuda”的收益结构。但日本住友制药将于2023年2月结束抗精神分裂症药品Latuda的独家销售期，并与多家药品制造商解约，受此影响，2023年度住友制药公司的销售额将会大幅下跌。因此，日本住友制药急需拿出有效策略应对即将到来的经营危机。

就医药品行业而言，一旦新药专利到期，更便宜的后发品便会迅速席卷市场。（后发医药品是指原被批准的新药重新审查期间及专利期限超过后推向市场的医药品，其有效成分，药物剂型，作用效果，用法用量，给药途径都与新药相同，但是价格只有新药的30％～40%。）3年后，抗精神分裂症药品Latuda的专利就会到期，势必会造成公司销售额的大幅下跌。为了渡过这一危机，大日本住友决定致力于新药开发，特别是抗癌新药的开发工作。

大日本住友正在研发的抗癌新药中，备受期待的是面向胃癌、胰腺癌、结肠直肠癌的新药“Napabucasin”。目前该药品已经进入临床试验(治疗试验)的最终阶段——第3阶段。

但事实上，2017年6月，“Napabucasin”面向胃癌的临床实验宣告失败。2019年7月，也面向胰腺癌的治疗试验也被迫终止，现在只剩下面向结肠直肠癌的治疗实验。对此，野村博社长表示：“胰腺癌治疗实验的失败会对今后‘Napabucasin’的出售产生重大影响，原定2022年度1000亿日元的销售额预计将减半。因此，把’Napabucasin’作为抗癌核心药物的计划也落空了。”

大日本住友制药的预期是否过于乐观？

受次影响，目前大日本住友急需寻找到新的突破口，以迎接即将到来的经营危机。收购英国Roivant Science制药公司正是出于这一考虑。据悉，今年是Roivant成立的第5个年头，而Roivant旗下子公司着手开发的新药已经涵盖14个领域45个品种，达到了惊人的数量。与此同时，处于临床试验最后阶段“阶段III”的药品有7种，处于“阶段II”的药品有12种，已经进入开发后期的药品种类也有很多。

而大日本住友制药通过此次与Roivant公司的合作，将获得Roivant子公司Myovant Science制药公司旗下子宫肌瘤治疗药Relugolix，以及Urovant Sciences 公司旗下泌尿系统疾病治疗药Bevegron的全球销售权。对此，日本住友制药社长野村博指出：“这两款药物已经通过了临床实验的全部阶段，2020年将会顺利发售。预计未来的销售额都将超过1000亿日元（折合人民币66.9亿元）。未来即便Latuda的专利到期，有这两款产品就足够了。”抗精神分裂症药品Latuda，专利即将到期

由此可见，大日本住友对公司的未来发展相当自信，但与此同时，社会上也存在一些质疑声称“大日本住友制药的想法过于乐观”。

据悉，子宫肌瘤治疗药Relugolix是由Myovant Science制药公司开发出来的新药品。Myovant是在2016年6月，由Roivant与武田药品工业共同成立的一个风投企业，拥有Relugolix药品的全球开发和销售权 (部分亚洲国家除外)。日前，Roivant公司已经签订了特许生产协议，委托あすか制药作为日本国内的主要生产商和供应商。首批药品已于2019年3月发售。预计10年后将迎来销售高峰期，销售额将达到56亿日元（折合人民币3.75亿元）。

此外，泌尿系统疾病治疗药Bevegron是由美国Merck制药开发的新药品，随后由Roivant公司引进美国市场；2018年11月，由杏林制药引进日本市场。预计10年后将迎来销售高峰期，销售额将达到185亿日元（折合人民币12.38亿元）。虽然英国Roivant和大日本住友制药都坚信“美国市场远远比日本市场大得多”，但是这两种药品在美国都存在竞争产品，究竟能否达到1000亿日元（折合人民币66.9亿元）的销售额还无从知晓。

假设可以借此应对Latuda专利到期产生的经营危机，在此之前，为了得到Relugolix和Bevegron的独家销售权，大日本住友制药还需向武田药品和美国Merck制药支付高额专利授权费用，最终此次合作能给日本住友制药带来多少收益还不得而知。

再加上，子宫肌瘤治疗药Relugolix属于妇科领域，泌尿系统疾病治疗药Bevegron属于泌尿器官领域，这些领域都是迄今为止大日本住友没有接触过的领域。那么长期以来，围绕精神·神经领域构筑起来的大日本住友制药的营业体制究竟能否适应公司的未来发展需要？未来大日本住友制药又需要做哪些调整呢？这一切都还是未知数。

巨额收购究竟意义何在？

此前，大日本住友制药曾公开发表声明称：截止2022年，将投资3000亿~6000亿日元（折合人民币200.75亿元~401.5亿元）用于企业并购活动。在实施并购时，企业将优先考虑精神·神经领域和抗癌领域的药品研发公司。然而，从这次面向不同领域的巨额投资来看，大日本住友制药并未关注公司的重点攻克领域，只想优先提高销售额，以攻克即将到来的专利悬崖危机（指一个专利保护到期后，依靠专利保护获取销售额和利润的企业就会一落千丈）。

事实上，每年全球有很多制药公司会依据本公司的重点攻克领域而决定药品开发的先后顺序，这样就会导致部分药品的开发工作被束之高阁。而Roivant无疑是一家极具前瞻性的公司，它早早地就看到了这样的商机，并着眼于这些被搁置开发的药品和医学领域。Roivant非常擅长通过数据分析找出独具开发潜力的药品，且成功率极高。在药品进入临床实验阶段后，Roivant还会提前分析出“最佳实验对象”，以实现药品开发的高效化和精准化。

正因为掌握了这个技巧，创业仅5年之久的Roivant公司已经开发出了许多新药品。据悉，通过此次收购，大日本住友制药将获取Roivant公司在制药及健康管理相关领域的平台和技术支持。

野村博社长自信地说：“获得的平台和技术将有助于未来公司开展制药事业。”今后，新药的开发工作将会越来越难。因此，能够获得如此高效的制药方法，对大日本住友制药而言，也是一次不可多得的新机遇。

究竟此次收购能否帮助大日本住友制药克服Latuda专利到期产生的经营危机？我们还不得而知。但如果大日本住友制药能够学到Roivant公司的制药技巧，并不断加以利用的话，未来大日本住友将会成为真正的业界王者。