日本家电企业巴慕达在东京证券交易所创业板上市

据日媒，日本家电企业巴慕达（Balmuda）于12月16日在东证Mothers创业板上市。

巴慕达股票发行价为1930日元，开盘价为3150日元，上市当天涨停到3850日元，侧面反映了市场对巴慕达前景的普遍看好。

巴慕达创立已有18年，因带蒸汽加热功能的高端烤箱等热销产品而为人所熟知。在日本各大家电巨头缩减规模，甚至变卖事业的背景下，巴慕达却凭借着独创的功能和设计异军突起，业绩不断增长。

社长寺尾玄在2003年创立巴慕达，员工只有他一人。2010年，巴慕达推出“GreenFan”系列的直流电风扇，卖点是“还原自然风”，大受消费者欢迎，累计卖出50万台以上。巴慕达公司也因此实现了第一次飞跃。

2015年，巴慕达又推出了利用蒸汽进行加热的烤箱“BALMUDA The Toaster”，在世界范围内广受好评，累计销量突破了100万台。

巴慕达创始人寺尾玄社长曾经这样评价家电行业，“完全将产品商品化，一味降低价格，所有人都停止了思考”。日经评论员大岩佐和子认为，目前的家电行业，产品同质化不断加剧，让消费者很难在功能或品质上对它们进行区分。而巴慕达的成功，正是因为它看到了消费者真正的需求，将重心放在了设计上。因此虽然巴慕达的产品价格比其他公司都要高，却仍然受到消费者的追捧。

巴慕达的产品理念是“不被既有观念束缚，从自由的构想开始”，公司现有约100名员工，以寺尾社长为首的开发团队就占了一半。通过将资源集中于开发的“水平分工”的业务形态，他们成功实现了每年100亿日元的业务规模。

巴慕达自身不拥有工厂或生产设备，而是将生产委托给中国等地的工厂。轻资产的优势表现在业绩上，就是他们较高的资产收益率（ROA），4年前约为9%，到2019财年更是提高到了12%。

这种“无工厂模式”并非巴慕达独创，它最早出现于半导体行业，随后扩散到家电行业和制药业等。例如美国苹果公司将“iPhone”的生产外包给世界各地的工厂，自己则专注于产品设计与开发等业务。“无工厂模式”带来的是良好的盈利能力，同样采用“无工厂模式”的任天堂的营业利润率达到近30%，雅萌超过10%，而巴慕达有望在2020财年达到10%。

当然，“无工厂模式”也是有弱点的，没有自己的工厂也就意味着无法及时应对急速变化的需求。例如今年新冠疫情让大量民众宅在家中，催生了居家消费的需求高涨，任天堂的游戏机“Switch”一度卖到断货。经过数月的扩充供应链，提高产量，才缓解了缺货的情况。